No Consulting,No Life. コンサルタントの経営工房

近頃、「ビジネス本の紹介」の記事ばかりでした。自分の知識整理のために、細々とでも「経営キーワード」についても、まとめていきたいと思います（あくまで予定…です）。
まずは、マスコミでも使われるようになった「モノライン」から、再開。

［定義］
モノラインとは、米国の金融専業保証（保険）会社のこと。
他の銀行、金融会社などと異なり、ビジネスラインを「金融商品の保証」のみに絞り込んでおり「Mono（単一の）」＋「（Business）Line」ということから（同様に、単一のビジネスを営む業種・業態を、モノラインと呼ぶケースもある）。もともと、自社の高格付をバックに、米国内の地方債の保証を主におこなっていたのが、次第にクレジットカード債権や住宅ローン（その一種がサブプライムローン）証券化商品など、他の商品の保証にも手を広げた。対象商品を拡大しただけなので、ビジネスラインが「モノ」であることは変わらない。

［サブプライムローンとの関係］
話題（！）のサブプライムローンは、リスクが非常に高い住宅ローンである。それを証券化したとしても、本来、高い格付は得にくいはずだが、高格付を有するモノラインが保証を提供することで、シニア部分はAAAクラスの格付を得ていた。この仕組みにより、借主は買えるのはずの無い家を買え、ローン会社は利鞘を得たうえでローンを流動化（オフバランス化）でき、格付会社は格付手数料を得られ、モノラインは保証料を得られる。
ところが、サブプライムローン危機（通称）では、サブプライムローンのデフォルト増加→証券化商品（シニア）が投資不適格に大幅格下げ又はデフォルト→保証履行激増→モノラインの格下げ＆経営危機→地方債など他の商品も保証を得られず発行不能…という悪循環になっている。

ちょっと古いですが、2004.10付で日本政策投資銀行から「金融保証（モノライン）保険業界の概要」というレポートがアップされています。
http://www.dbj.go.jp/japanese/download/br_report/ny/86.pdf